联影医疗行将开放申购 国产替换市场空间或者超700亿元

8月8日晚间，联影医疗发布了初次公然刊行股票并于科创板上市刊行通知布告。通知布告显示，本次联影医疗拟公然刊行新股1亿股，初始战略配售刊行数目5000万股，并将在8月10日申购。

作者： 以及讯网 来历： 以及讯网 2022-08-10 17:52:27

8月8日晚间，联影医疗发布了初次公然刊行股票并于科创板上市刊行通知布告。通知布告显示，本次联影医疗拟公然刊行新股1亿股，初始战略配售刊行数目5000万股，并将在8月10日申购。

联影医疗是海内领先、全世界少数把握高端医学影像诊断产物、放射医治产物及生命科学仪器焦点技能的医疗科技企业。

需求与政策驱动，国产替换势不成挡

这次联影医疗拟公然刊行1亿股人平易近币平凡股（行使逾额配售选择权以前），约占刊行后公司总股本的12.13%。募资124.8亿元，别离用在下一代产物研发、高端医疗影像装备财产化基金、营销办事收集工程、信息化晋升工程及增补流动资金等。

刊行通知布告显示，于剔除了拟申购总量中最高报价部门后，刊行人以及联席主承销商综合思量刊行人合理投资价值、本次公然刊行的股分数目、可比公司二级市场估值程度、所属行业二级市场估值程度、市场环境、召募资金需求及承销危害等要素，协商确定本次刊行价格为 109.88元/股。联影医疗也将成为继迈瑞医疗以后，市值靠前的医疗器械巨头。

此前，国务院办公厅印发《关在促成医药财产康健成长的引导定见》，明确指出要严酷落实采购法，国产医疗器械可以或许满意要求的，当局采购工程准则上须采购国产产物，慢慢提高公立医疗机构国产装备配置程度。

《“十四五”医疗设备财产成长计划》中，国度多部分重点提出将鼎力大举搀扶诊断查验设备、医治设备、监护与生命撑持设备、西医诊疗设备、妇幼康健设备、保康健复设备、有源植参与器械等七年夜医疗器械范畴。

兴业证券阐发指出，于国度鼓动勉励国产装备入口替换的年夜配景下，中国无望迎来国产医疗装备繁荣的新阶段，国产龙头企业将享有行业高速增加和入口替换的两重盈余。

此外，信达证券研报指出，海内人均装备保有量距发财国度仍有差距，国度政策鼓动勉励装备下沉，于需求与政策驱动下，海内市场范围无望从2020年的537亿元增加至1100亿元。此中，高端 MR、高端 CT、PET/CT 等市场将成为重要的增加点。

于技能冲破、政策撑持下，联影医疗有充足的实力介入市场竞争，国产替换趋向也将势不成挡。

数据显示，2019年至2021年，联影医疗营收别离为29.79亿元、57.61亿元、72.54亿元，支出复合增加率高达56.03%；净利润更是从2019年的吃亏，一跃至2021年超14亿元。

高端影像装备国产替换市场范围将超700亿元

证券研报显示，于市场需求及政策盈余的双轮驱动下，中国医学影像装备市场将连续增加，2020年市场范围已经到达537.0亿元，估计2030年市场范围将靠近1100亿元，年均复合增加率估计将到达7.3%，远高在全世界同期的3.9%。

详细而言，高端MR市场、高端CT、高端XR、高端份子影像等市场仍存于伟大的入口替换空间。国产物牌可经由过程技能立异把握产物焦点技能，以实现弯道超车。招股书显示，联影医疗各产物线重要焦点部件均实现自研自产，技能进级为提高市占率奠基了坚实根蒂根基。

平易近生证券以为，高端MR市场仍为入口品牌盘踞主导，2020-2030年，中国MR市场CAGR高在全世界同期程度，存于较年夜成长空间，估计将来3.0T MR成为重要增加点。

联影医疗已经推出多款3.0T超导MR产物，于海内3.0T及以上MR装备市场中，联影医疗是独一一家可与GPS（业内对于全世界医疗影像装备巨头GE医疗、飞利浦、西门子医疗的统称）相竞争的国产企业，市场据有率排名第四。平易近生证券以为，联影医疗MR装备放量迅速，估计远期MR装备远期市场范围为366-563亿元。

高端CT市场一样存于伟大的国产物牌替换空间。数据显示，我国CT市场范围约172.7亿元，估计2030年将到达290.5亿元，CAGR约5.3%。此中，64排以上高端CT将会是海内市场的重要增加点。

今朝，联影医疗已经前后推出16排至320排CT产物，包孕国产首款80排CT产物uCT780以及国产首款320排超高端CT产物uCT960+。

2020年，64排如下CT市场联影医疗市占率第一，64排以上高端CT市场联影医疗也仅次在GPS。平易近生证券测算数据显示，估计联影医疗CT装备远期市场范围为140-234亿元。

值患上一提的是，联影医疗照旧海内少数取患上PET-CT产物注册并实现零件量产的企业，同时也是今朝业内少数几家可以或许设计以及打造长轴PET产物的企业。

霸占要害技能，国产物牌突起

联影医疗高市值的暗地里，是国产物牌于医疗影像装备行业的慢慢突起。最近几年来，不管是高端产物MRI、PET、CT等产物，照旧中低真个根蒂根基医疗装备，国产物牌的受承认度已经年夜幅提高，出现出“立异威力从弱到强，庞大产物从无到有，要害技能从低端到高端，运用情况从欠安到好转”的格式。

数据显示，2019年至2021年，联影医疗研发投入别离为6.9亿元、8.5亿元、10.48亿元，占业务支出比例别离高达 23.17%、14.76%以及14.45%。基在伟大的研发投入，联影医疗铸就了本身的技能壁垒，霸占了一系列要害技能，截至今朝，联影医疗已经得到授权发现专利跨越1700项。

同时，联影医疗具有强盛的贸易化威力。联合直销与经销模式，制造了笼罩境表里市场、从三甲病院至下层机构的多元化立体营销系统。

业内子士以为，海内医疗影像装备企业已经从追随式立异走向领跑式立异，只有赐与宽松的市场情况以及充足时间，终能蚁群撼动年夜象。

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